สมัครเว็บหวยฮานอย บอลสเต็ป2 การจ่ายเงินปันผล

สมัครเว็บหวยฮานอย บอลสเต็ป2สิ่งนั้นคือถ้าคุณเพียงแค่ oogling การจ่ายเงินปันผลในปัจจุบันที่คุณกำลังพลาดเรือที่ทำกำไรได้มากกว่า เมื่อพูดถึงการลงทุนแบบปันผล การเล่นที่ฉลาดกว่านั้นคือการไม่ให้บริษัทที่จ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้นอย่างสม่ำเสมอ” –Wealthifi

บ่อยครั้งที่นักลงทุนมุ่งความสนใจไป สมัครเว็บหวยฮานอย ที่ผลตอบแทนของหุ้นในปัจจุบัน และหากมันจับตาพวกเขาไม่ได้ พวกเขาก็มองข้ามไป สิ่งนี้ทำให้พวกเขาพลาดโอกาสในการจ่ายเงินปันผลที่ดีที่สุดในอนาคต ซึ่งเป็นหุ้นที่มีความสามารถในการเพิ่มการจ่ายเงินอย่างต่อเนื่อง ซึ่งมักจะนำไปสู่การสร้างความมั่งคั่งมากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป เราได้เน้นถึงโอกาสในการเพิ่มเงินปันผลสามประการที่เราไม่อยากให้คุณพลาดในเดือนธันวาคมนี้

ที่มาของภาพ: เก็ตตี้อิมเมจ

คาดการณ์การเติบโตของเงินปันผลเป็นเลขสองหลักเกือบทศวรรษ
เพิ่มเติมจาก Fool.com
ผู้ก่อตั้ง Motley Fool ออกหุ้นใหม่ ซื้อการแจ้งเตือน
ลืมจีอี! นี่คือวิธีเล่นโอกาสในการเติบโตที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์
ลืมแอปเปิ้ล! นี่คือหุ้นที่ดีกว่าที่จะซื้อ
เขาทำ 21,078% ซื้ออเมซอน นี่คือตัวเลือกใหม่ของเขา

Matt DiLallo (Enbridge) : นักลงทุนที่แสวงหาการเติบโตของเงินปันผลจำเป็นต้องพิจารณาให้ดีที่ Enbridgeยักษ์ใหญ่ด้านโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของแคนาดา(NYSE: ENB) สำหรับผู้เริ่มต้น บริษัทได้จ่ายเงินปันผลที่น่าดึงดูดซึ่งปัจจุบันให้ผลตอบแทน 3.7% ซึ่งสนับสนุนด้วยงบดุลระดับการลงทุนและความจริงที่ว่าค่าธรรมเนียมนั้นจ่าย 96% ของกระแสเงินสด ยิ่งไปกว่านั้น Enbridge ตั้งใจที่จะเพิ่มการจ่ายเงินอีก 15% ในปีหน้า อันเป็นผลมาจากการปิดการควบรวมกิจการกับบริษัทท่อส่งก๊าซธรรมชาติ Spectra Energy (NYSE: SE)

การเพิ่มขึ้นนั้นเป็นเพียงจุดเริ่มต้นเท่านั้น Enbridge เชื่อว่าการรวมโครงการ Backlog ของโครงการที่กำลังเติบโตกับ Spectra Energy จะช่วยกระตุ้นการเติบโตของเงินปันผลประจำปี 10% ถึง 12% จนถึงปี 2024 นอกจากนี้ยังสามารถบรรลุอัตราที่แข็งแกร่งในขณะที่ยังคงอัตราการจ่ายที่ระมัดระวังไว้ระหว่าง 50% ถึง 60% ของกระแสเงินสด

การขับเคลื่อนการเติบโตในระยะเวลาอันใกล้คือการที่บริษัทที่ควบรวมกันมีโครงการที่กำลังพัฒนาอยู่มูลค่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสนับสนุนการเติบโตของเงินปันผลจนถึงปี 2562 นอกจากนั้น ยังมีโอกาสการลงทุนอีก 37 พันล้านดอลลาร์ เช่น ฟาร์มกังหันลมนอกชายฝั่งและ ท่อส่งใหม่เพื่อขับเคลื่อนการเติบโตในช่วงครึ่งแรกของทศวรรษหน้า

Enbridge นำเสนอการเติบโตของเงินปันผลที่ไม่มีใครเทียบได้ในปีต่อๆ ไป ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมผู้ที่ต้องการการเติบโตของรายได้ควรพิจารณาเพิ่มหุ้นลงในพอร์ตการลงทุนอย่างจริงจัง

ปันผลนี้โตเป็นเลขสองหลักในรอบห้าปี
Neha Chamaria (Illinois Tool Works) : การซื้อหุ้นที่จ่ายเงินปันผลเป็นสิ่งหนึ่ง แต่การซื้อหุ้นที่มีรายได้และเงินปันผลเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาหลายปีเป็นอีกเรื่องหนึ่ง เมื่อคุณซื้ออย่างหลัง คุณกำลังลงทุนในหุ้นปันผลอันดับต้นๆ ที่มีอยู่ กลุ่มอุตสาหกรรมอิลลินอยส์ทูลเวิร์คส (NYSE: ITW) เป็นหนึ่งในหุ้นปันผลที่คุณสามารถซื้อได้ตอนนี้ ดูแผนภูมิต่อไปนี้ซึ่งแสดงให้เห็นว่ารายได้ กระแสเงินสดอิสระ และเงินปันผลต่อหุ้นของ Illinois Tool Works เติบโตขึ้นอย่างไรในช่วงห้าปีที่ผ่านมา

ITW ปกติกำไรต่อหุ้นปรับลด (ทีทีเอ็ม)ข้อมูลโดยการYCharts

ในความเป็นจริง แนวโน้มขาขึ้นนั้นย้อนกลับไปหลายทศวรรษ ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไม Illinois Tool Works จึงสามารถจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้นทุกปีเป็นเวลา 53 ปีติดต่อกัน โดยไม่คำนึงถึงวัฏจักรธุรกิจ เงินปันผลของบริษัทเติบโตในอัตราทบต้นเฉลี่ย 13% ตั้งแต่ปี 2554

ฉันไม่เห็นเหตุผลว่าทำไม Illinois Tool Works จึงไม่สามารถเพิ่มเงินปันผลได้ในอีกหลายปีข้างหน้า ในระยะใกล้นี้ บริษัทคาดการณ์กำไรต่อหุ้นทั้งปีเพื่อเติบโต 9% ที่จุดกึ่งกลาง หลังจากปี 2017 Illinois Tool Works ตั้งเป้าการเติบโตของ EPS ไว้ที่ 10%-12% นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ารายรับจะเพิ่มขึ้น 8% ในอีกห้าปีข้างหน้า บริษัทไม่ควรมีปัญหาในการจ่ายเงินปันผลที่สูงขึ้นจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นเหล่านั้น เนื่องจากขณะนี้บริษัทจ่ายเงินปันผลเพียงประมาณ 40% ของกำไรเป็นเงินปันผล เรื่องสั้นโดยย่อ Illinois Tool Works มีทุกอย่างที่ทำให้หุ้นเติบโตจากเงินปันผลที่มั่นคง

เงินปันผลเพิ่งเริ่มต้น
แดเนียล มิลเลอร์ (Skyworks Solutions) : ผู้ริเริ่มนวัตกรรมเซมิคอนดักเตอร์แอนะล็อกประสิทธิภาพสูงที่ช่วยเชื่อมโยงผู้คน สถานที่ และสิ่งของต่างๆ และซัพพลายเออร์รายใหญ่กับผู้เล่นสมาร์ทโฟนรายใหญ่ที่สุดสองราย Skyworks Solutions (NASDAQ: SWKS) เป็นเรื่องราวการเติบโตอย่างมากในอดีต ไม่กี่ปีและการจ่ายเงินปันผลอาจมีวิถีขาขึ้นที่คล้ายกันในทศวรรษหน้า

เงินปันผล SWKSข้อมูลโดยการYCharts

แม้จะทำได้เหนือความคาดหมายเมื่อเร็วๆ นี้ในไตรมาสที่สี่ของปีงบการเงิน 2559 แต่หุ้นของบริษัทก็ซื้อขายกันเพื่อผลกำไร 14 เท่าเพียงเล็กน้อย เหตุผลเบื้องหลังนั้นชัดเจนในกราฟด้านล่างเนื่องจากการเติบโตของรายได้ชะลอตัวในปีที่ผ่านมา ทำให้เกิดความกังวลต่อ Wall Street

แต่อย่าหลงกล มีวิธีมากมายสำหรับบริษัทในการขยายช่องทางต่างๆ เช่น ยานยนต์ บรอดแบนด์ โครงสร้างพื้นฐานของเซลลูลาร์ บ้านที่เชื่อมต่อ อุตสาหกรรม การแพทย์ การทหาร นอกเหนือจากเนื้อหาที่เพิ่มขึ้นในสมาร์ทโฟน แท็บเล็ต และอุปกรณ์สวมใส่ ธุรกิจและผู้บริหารเชื่อว่าการเติบโตของรายได้จะเริ่มเพิ่มขึ้นอีกครั้งในเดือนมีนาคมปีหน้า

โดยพื้นฐานแล้ว Skyworks เป็นเดิมพันว่าโลกจะเชื่อมต่ออุปกรณ์ต่างๆ เข้าด้วยกันมากขึ้น หรือที่เรียกว่าอินเทอร์เน็ตของสรรพสิ่ง แต่เรื่องราวการเติบโตนั้นจะเกิดขึ้นในช่วงทศวรรษหน้า และในปัจจุบันการเติบโตของรายได้ของบริษัทนั้นเชื่อมโยงกับตลาดสมาร์ทโฟนที่กำลังเติบโต แม้แต่ในตลาดสมาร์ทโฟนที่พร้อมเพรียงกัน ขณะที่ส่วนอื่นๆ ของโลกมีแนวโน้มไปสู่โทรศัพท์และเครือข่าย 3G และ 4G ที่สลับซับซ้อนมากขึ้น ก็ควรเติมเชื้อเพลิงให้ Skyworks ขึ้นและลงอย่างง่ายดาย และนั่นควรเป็นจุดเริ่มต้นของการจ่ายเงินปันผลที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ด้วยข้อดีเมื่อ Internet of Things ได้รับโมเมนตัม

10 หุ้นที่เราชอบมากกว่า Skyworks Solutionsเมื่อลงทุนอัจฉริยะ David และ Tom Gardner มีเคล็ดลับหุ้นก็จ่ายให้ฟัง ท้ายที่สุด จดหมายข่าวที่พวกเขาใช้มานานกว่าทศวรรษMotley Stock Advisorได้เพิ่มตลาดเป็นสามเท่า*

David และ Tom เพิ่งเปิดเผยสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็นหุ้นที่ดีที่สุด 10 อันดับสำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้… และ Skyworks Solutions ก็ไม่ใช่หนึ่งในนั้น! ถูกแล้ว — พวกเขาคิดว่า 10 หุ้นนี้น่าซื้อมากกว่า

JC Penney Co. (NYSE: JCP) และMacy’s (NYSE: M) เป็นร้านค้าปลีกที่เก่าแก่ที่สุดสองแห่งที่ดำเนินการอยู่ในปัจจุบัน ทั้งสองมีอายุมากกว่า 100 ปี ทั้งสองเป็นแบบอย่างของห้างสรรพสินค้า ซึ่งเป็นแก่นของประสบการณ์การช็อปปิ้งในศตวรรษที่ 20 อย่างไรก็ตาม ในยุคของอีคอมเมิร์ซและซัพพลายเชนแบบทันท่วงที รูปแบบการค้าปลีกนั้นกำลังแสดงให้เห็นปีของมัน เช่นเดียวกับบริษัทอื่นๆ เช่นSears Holding Co.พวกเขาได้เห็นยอดขายลดลงเนื่องจากผู้ซื้อแห่กันไปซื้อสินค้าออนไลน์และร้านค้าแฟชั่นอย่างรวดเร็ว เช่น H&M, Zara และ Uniqlo

JC Penney รอดชีวิตจากประสบการณ์ใกล้ตายในปี 2555 หลังจากที่ Ron Johnson อดีต CEO พยายามยกเครื่องแบรนด์ที่เลิกลดราคาแบบเดิมๆ และทำให้ลูกค้ารายใหญ่ต้องอพยพออกไป หลังจากรับภาระหนี้มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ บริษัทได้รักษาเสถียรภาพของธุรกิจ และคาดว่าจะพลิกฟื้นผลกำไรประจำปีครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2554 ในปีนี้ ถึงกระนั้นความสำเร็จในอนาคตก็ไม่รับประกัน

ในทางกลับกัน Macy’s เติบโตขึ้นในช่วงหลังภาวะเศรษฐกิจถดถอย โดยใช้ประโยชน์จากความทุกข์ยากที่ Penney และ Sears แต่ผู้ค้าปลีกรายนี้ประสบปัญหามากขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ และยอดขายที่เทียบเคียงได้ลดลงติดต่อกันเจ็ดไตรมาส นักลงทุนต่างโห่ร้องให้ Macy’s ปลดล็อกมูลค่าบางส่วนในพอร์ตอสังหาริมทรัพย์ของตน และฝ่ายบริหารมีหน้าที่ต้องปิดร้านค้าที่มีประสิทธิภาพต่ำ และขายและรวมทรัพย์สินที่ไม่ได้ใช้ประโยชน์

ในขณะที่ทั้งสองบริษัทยืนอยู่บนทางแยกในวันนี้ อาจมีโอกาสซ่อนอยู่ในหุ้นของพวกเขา ลองเปรียบเทียบพวกเขาและพยายามแยกแยะว่าอันไหนดีกว่าที่จะซื้อ

เพิ่มเติมจาก Fool.com
ผู้ก่อตั้ง Motley Fool ออกหุ้นใหม่ ซื้อการแจ้งเตือน
ลืมจีอี! นี่คือวิธีเล่นโอกาสในการเติบโตที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์
ลืมแอปเปิ้ล! นี่คือหุ้นที่ดีกว่าที่จะซื้อ
เขาทำ 21,078% ซื้ออเมซอน นี่คือตัวเลือกใหม่ของเขา
ที่มาของภาพ: Motley Fool

เจซี เพนนีย์: ฟื้นจากความตาย
JC Penney ฟื้นตัวอย่างน่าประหลาดใจหลังจากการขับไล่ Ron Johnson ออกไป แต่หุ้นก็แทบจะไม่สามารถเดิมพันได้ในขณะนี้ ตามแผนภูมิด้านล่างแสดงให้เห็นว่าราคาหุ้นมีความผันผวนตามการฟื้นตัวที่เหมาะสมและเริ่มต้นขึ้น นักลงทุนยังคงดิ้นรนเพื่อขยายศักยภาพของผู้ค้าปลีก

ข้อมูลJCPโดยYCharts

เมื่อถึงจุดนี้ในการกลับมา ดูเหมือนว่า Penney จะเก็บผลไม้ที่ห้อยต่ำทั้งหมดแล้ว การเติบโตของยอดขายในร้านที่เทียบเคียงได้นั้นแข็งแกร่งในช่วงสองปีที่ผ่านมา เนื่องจากบริษัทนำลูกค้าที่เลิกใช้งานกลับคืนมา แต่ตัวชี้วัดหลักลดลงในไตรมาสที่สาม และฝ่ายบริหารเห็นว่ายอดขายดีขึ้นเพียง 1% ถึง 2% ในปีนี้ หลังจากที่คาดการณ์ช่วงก่อนหน้านี้ เติบโต 3% ถึง 4%

ภายใต้ CEO คนใหม่ Marvin Ellison บริษัทได้เปิดตัวโครงการต่างๆ มากมายที่จะช่วยผลักดันยอดขายให้สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง เมื่อต้นปีนี้ บริษัทได้เริ่มขายเครื่องใช้ไฟฟ้าอีกครั้งเป็นครั้งแรกในรอบกว่าสามทศวรรษ เป็นการซ้อมรบที่มีจุดประสงค์เพื่อใช้ประโยชน์จากการเสื่อมถอยของเซียร์คู่แข่งและจากข้อมูลที่แน่ชัด ลูกค้ากำลังไปที่เว็บไซต์ของ Penney และค้นหาอุปกรณ์ดังกล่าว นอกจากนี้ ผู้บริหารยังได้เปิดตัวไลน์ผลิตภัณฑ์เสื้อผ้าผู้หญิงพลัสไซส์ใหม่อย่าง Boutique+ เพื่อเจาะกลุ่มความต้องการของตลาดที่ยังไม่ได้รับการตอบสนอง ได้ขยายความร่วมมือกับ Sephora และร่วมมือกับนิตยสารIn Style ในการเปิดร้านทำผมในเครือ ให้เหตุผลอื่นๆ แก่ผู้หญิง เพื่อเยี่ยมชมร้านค้านอกเหนือจากการช้อปปิ้ง

แม้จะมีผลลัพธ์ที่หลากหลายจนถึงปีนี้ แต่บริษัทยังคงมั่นใจในเป้าหมายในการบรรลุผลกำไร EPS ที่ปรับแล้วสำหรับปี อย่างไรก็ตาม บริษัทได้ลดค่าใช้จ่าย SG&A ลง 220 คะแนนในปี 2559 ดังนั้นการลดต้นทุนเพิ่มเติมในปีหน้าจะยากขึ้น เมื่อมองไปข้างหน้า JC Penney จะใช้ความคิดริเริ่มใหม่ๆ เพื่อขับเคลื่อนการเติบโตของยอดขายที่เทียบเคียงได้ ซึ่งเป็นสิ่งจำเป็นหากราคาหุ้นจะสูงขึ้น

ที่มาของภาพ: Motley Fool

Macy’s: คิดถึงความมหัศจรรย์
แม้ว่า JC Penney จะทิ้งปีที่เลวร้ายที่สุดไว้เบื้องหลังอย่างสบายใจ แต่ Macy’s กลับติดอยู่กับจุดที่แตกต่างกันมากในวัฏจักรธุรกิจ ยอดขายของร้านที่เทียบเคียงได้ลดลงติดต่อกันเจ็ดไตรมาส และผู้ค้าปลีกที่เคารพนับถือดูเหมือนจะไม่มีกลยุทธ์ในการรับมือกับความสูญเสีย

จนถึงปีนี้ บริษัทเห็นว่ายอดขายที่ร้านค้าเปิดมากกว่าหนึ่งปีลดลง 3.5% เพื่อเปลี่ยนประสิทธิภาพการทำงาน ฝ่ายบริหารได้มุ่งเน้นไปที่การปิดร้าน การขายอสังหาริมทรัพย์ และการขยายแนวคิด เช่น ร้านค้า Backstage ที่ลดราคา และเครือข่าย BlueMercury ด้านความงาม

ในช่วงฤดูร้อน Macy’s กล่าวว่าจะปิดร้านค้า 100 แห่งหรือประมาณ 15% ของฐานร้านค้า และได้ขายส่วนหนึ่งของย่านดาวน์ทาวน์ในบรูคลินในราคา 170 ล้านดอลลาร์ และร้านค้าสำหรับผู้ชายในซานฟรานซิสโกในราคา 250 ล้านดอลลาร์ นอกเหนือจากยอดขายอื่นๆ ที่มีขนาดเล็กกว่า

นักลงทุนด้านกิจกรรม Starboard Value ประเมิน ณ จุดหนึ่งว่าอสังหาริมทรัพย์ของ Macy อาจมีมูลค่ามากถึง 21 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งใกล้เคียงกับมูลค่าตลาดสองเท่า แม้ว่าข่าวดังกล่าวอาจให้กำลังใจนักลงทุน แต่ปัญหาการค้าปลีกของบริษัทในปัจจุบันกลับกดดันมากขึ้น กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วลดลงมากกว่าหนึ่งในสามในช่วงสามไตรมาสแรกของปี

เมื่อมองไปข้างหน้าในปีหน้า ฉันคาดว่ายอดขายและกำไรต่อหุ้นที่เทียบเคียงกันจะค่อยๆ ลดลง เนื่องจากความท้าทายในอุตสาหกรรมห้างสรรพสินค้าและการดิ้นรนของ Macy

และซื้อที่ดีกว่าคือ …
ทั้งสองบริษัทกำลังเผชิญกับความท้าทายในอนาคต แต่ JC Penney ดูเหมือนจะมีกลยุทธ์ที่เป็นรูปธรรมมากขึ้นสำหรับปีต่อ ๆ ไป ผู้ค้าปลีกรายนั้นควรได้รับประโยชน์จากการลดลงอย่างต่อเนื่องของเซียร์ และความคิดริเริ่มใหม่ๆ ของบริษัทควรมีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง ในทางกลับกัน Macy’s ดูเหมือนจะอยู่ในตำแหน่งที่ Penney เมื่อไม่กี่ปีก่อน ยอดขาย

ลดลง และบริษัทยังไม่ได้ทำงานอย่างหนักในการปรับปรุงร้านค้าและให้เหตุผลกับลูกค้าเก่าที่จะกลับมา ยอดขายและกำไรจะยังคงลดลงจนกว่าจะเป็นเช่นนั้น ในขณะที่มุมมองด้านอสังหาริมทรัพย์ทำให้ Macy น่าสนใจ แต่ฝ่ายบริหารกลับไม่เห็นด้วยกับแนวคิดที่จะเลิกใช้ REIT ดังนั้นประสิทธิภาพของหุ้นจะถูกกำหนดโดยธุรกิจหลักเป็นหลัก แม้ว่าจะได้รับความช่วยเหลือจากการขายอสังหาริมทรัพย์ก็ตาม

ทั้งสองหุ้นมีการประเมินมูลค่าใกล้เคียงกันโดยอิงจากกำไรต่อหุ้นที่คาดหวังในปีหน้า แต่ JC Penney มีเส้นทางที่สมจริงกว่าในการไปที่นั่น ซื้อสองตัวเลยดีกว่า

10 หุ้นที่เราชอบมากกว่า JC Penneyเมื่อลงทุนอัจฉริยะ David และ Tom Gardner มีเคล็ดลับหุ้นก็จ่ายให้ฟัง ท้ายที่สุด จดหมายข่าวที่พวกเขาใช้มานานกว่าทศวรรษMotley Stock Advisorได้เพิ่มตลาดเป็นสามเท่า*

David และ Tom เพิ่งเปิดเผยสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็นหุ้นที่ดีที่สุด 10 ตัวสำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้… และ JC Penney ก็ไม่ใช่หนึ่งในนั้น! ถูกแล้ว — พวกเขาคิดว่า 10 หุ้นนี้น่าซื้อมากกว่า

ย้อนกลับไปในเดือนมีนาคม ตอนที่ฉันเขียนเกี่ยวกับ Chicago Bridge & Iron ครั้งแรกสต็อกของบริษัทเพิ่งตกลงจากระดับสูงสุดที่ 89 ดอลลาร์ ไปจนถึงระดับ 40 ดอลลาร์ สำหรับบางคนราคาถูก สำหรับคนอื่นๆ เช่น ตัวฉันเอง การลงโทษนั้นสมควรได้รับ เพียงแค่ตอบแทนสำหรับการได้มาที่ไม่ดี สัญญาที่เป็นพิษ และการบัญชีที่ยุ่งยาก

แต่ตั้งแต่นั้นมา หุ้นก็ไต่ขึ้นเหนือ $50 และดูเหมือนการเล่นที่คุ้มค่าในอุดมคติมาก ซึ่งหาได้ยากในตลาดปัจจุบัน และที่น้อยกว่า 10 เท่าของรายรับที่ตามมา ก็พร้อมที่จะโผล่ขึ้นมา นักลงทุนที่มีอำนาจซื้อเรื่องราวนี้: พวกเขากล่าวว่าBerkshire Hathawayอยู่บนเรือและแม้แต่ David Einhorn ที่มักจะหยาบคาย

ฉันจะเสี่ยงเดาว่าการมองโลกในแง่ดีส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับงานในมือที่น่าเกรงขามของ CBI มูลค่า 30 พันล้านดอลลาร์ แน่นอนว่า “งานค้าง” เป็นเรื่องที่ยุ่งยาก เกือบทุก บริษัท ที่รายงานค้างทำเช่นนั้นกับเงื่อนไขมาตรฐาน: ไม่ได้อ่านมากเกินไปเป็นมัน แต่สำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ ยิ่งงานในมือมากเท่าไหร่ก็ยิ่งดีเท่านั้น

โดยทั่วไปงานในมือจำนวนมากบ่งบอกถึงความต้องการที่แข็งแกร่ง แต่ถ้าความต้องการนั้นถูกกระตุ้นด้วยราคาที่ต่ำเกินไปล่ะ? และเกิดอะไรขึ้นถ้ามันมีสัญญาราคาคงที่จำนวนมาก? จากนั้นงานในมือจำนวนมากจะกลายเป็นความรับผิดชอบมากกว่าจุดแข็ง

ในสัญญาราคาคงที่ ผู้รับเหมาจะได้รับการชำระเงินคงที่และมีความเสี่ยงที่ต้นทุนจะเกิน สำหรับการรับความเสี่ยงนี้ ผู้รับเหมาจะได้รับส่วนต่างที่สูงขึ้นและบ่อยครั้ง เงินทุนหมุนเวียนติดลบ บริษัท EPC ส่วนใหญ่หลีกเลี่ยงสัญญาราคาคงที่ซึ่งแม้จะอยู่ในรูปแบบไฮบริดที่อันตรายน้อยกว่า แต่ก็สามารถแบกรับพวกเขาด้วยความสูญเสียอย่างหนัก พวกเขาชอบสัญญาที่เบิกค่าใช้จ่ายได้ ซึ่งผู้รับเหมาเพียงแค่ส่งต่อค่าใช้จ่ายไปยังผู้รับสัญญาในขณะที่ได้รับส่วนต่างที่กำหนดไว้ล่วงหน้า แม้ว่าจะบาง ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา ความพึงพอใจในสัญญาที่ขอคืนเงินได้มีความชัดเจนยิ่งขึ้น ตัวอย่างเช่นFluor, ผู้เล่นที่ใหญ่ที่สุดในสนามนี้. ในปี 2545 งานในมืออยู่ที่ประมาณ 45% ราคาคงที่ วันนี้จะนับเป็นการถ่วงน้ำหนักราคาคงที่ขนาดใหญ่ Fluor วันนี้มีราคาบวกประมาณ 81% ราคาคงที่เพียง 19%

CBI มีเอกลักษณ์เฉพาะตัวอยู่เสมอ เป็นเวลาหลายปีที่มันรักษาแนวโน้มนี้ไว้ และไม่เพียงแต่จะอยู่รอดเท่านั้น แต่ยังเติบโตในด้านราคาคงที่อีกด้วย สำหรับความสำเร็จนี้ ตลาดให้ผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นด้วยผลตอบแทนที่ดี ตั้งแต่ปี 2543 ประมาณ 19% ต่อปี ซึ่งรวมถึงการตกต่ำครั้งล่าสุดและไม่รวมเงินปันผล

คุณจะเห็นได้ว่าเหตุใดแม้แต่ดวงตาที่ได้รับการฝึกมาอย่างดีโดยเฉพาะอย่างยิ่งตาที่ได้รับการฝึกมาอย่างดีแล้ว ก็มักจะมองว่านี่เป็นสถานการณ์พลิกฟื้นที่ชัดเจน: สต็อกสินค้าถูกตอกด้วยความผิดพลาดเล็กน้อย แต่ตอนนี้ เรามีงานในมือที่ยอดเยี่ยม ส่วนใหญ่เป็นราคาคงที่และนั่นไม่ใช่ที่ที่ CBI ส่องแสง?

ปัญหาเกี่ยวกับงานในมือของ CBI งานในมือของ CBI นั้นใหญ่มาก ตารางต่อไปนี้แสดงให้เห็นว่างานในมือของคู่แข่งของ CBI บางรายเปรียบเทียบกับรายได้ของพวกเขาอย่างไร

Fluor มีงานในมือค่อนข้างมากทั้งในแง่สัมบูรณ์และแบบสัมพัทธ์ แต่มีเพียง 19% เท่านั้นที่เป็นราคาคงที่ ในปี 2545 เมื่อเปอร์เซ็นต์นั้นสูงขึ้นมากที่ 45% อัตราส่วนรายได้/งานในมือก็เล็กลงเช่นกันที่อัตราส่วน 1.3.CBI อย่างที่คุณเห็น สูงอย่างน่าตกใจที่ 2.31 หรือ 3 หมื่นล้านดอลลาร์ของงานในมือจากรายรับ 13 พันล้านดอลลาร์ ด้านล่างนี้ คุณจะเห็นว่างานในมือของบริษัทมีความคืบหน้าอย่างไรเมื่อเทียบกับรายได้ของบริษัทในช่วง 15 ปีที่ผ่านมา

ตั้งแต่ปี 2550 ถึง 2555 เราเห็นงานในมือ/รายได้ที่เพิ่มขึ้น แต่การเพิ่มขึ้นนี้ไม่ได้น่าเป็นห่วงเป็นพิเศษเพราะในช่วงเวลานี้ CBI ซึ่งค่อนข้างผิดปกติกำลังเคลื่อนไปสู่สัญญาที่เบิกค่าใช้จ่ายได้ ในปี 2555 ประมาณ 55% ของสัญญาสามารถเบิกค่าใช้จ่ายได้ อย่างไรก็ตาม ในปี 2013 CBI ได้กลับไปใช้ขนมปังและเนยแบบเก่า สัญญาราคาคงที่กลายเป็น 65% ของงานในมือ และ 85% ในปีต่อไป ทำให้อาจเป็นงานในมือที่มีราคาคงที่ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของอุตสาหกรรมนี้

งานในมือประมาณ 16.8 พันล้านดอลลาร์นั้นมาจากการเข้าซื้อกิจการของชอว์ จำชอว์ซึ่งเป็นผู้ซื้อต่อเนื่องซึ่งได้รับการช่วยเหลือจาก CBI ในปี 2013 หรือไม่? ตอนนั้นมีปัญหาอย่างมาก และงานในมือก็แสดงให้เห็น ในปี 2554 มีงานในมือ/อัตราส่วนรายได้อยู่ที่ 3.4! และอย่าลืม Stone & Webster ที่หมดอายุแล้วซึ่งในปี 2000 ล้มละลายและไม่มีใครอื่นนอกจาก Shaw Stone & Webster มีอัตราส่วน 2.17 – อีกครั้ง สูงอย่างน่าประหลาดใจ

ตัวเลขเหล่านี้และประวัติศาสตร์นี้น่ากังวลอย่างมากสำหรับผู้ที่กล้าทำนายอนาคตโดยอิงจากงานในมือ

เหตุใดงานในมือของ CBI จึงน่าเป็นห่วงมากกว่าสัญญานิวเคลียร์เองก่อนหน้านี้ เราเน้นเรื่องสัญญานิวเคลียร์ที่ยุ่งยากของ CBI ค่อนข้างมาก ส่วนใหญ่เป็นสัญญากับ Georgia Power เพื่อสร้างหน่วยที่ 3 และ 4 ของโรงงานผลิตไฟฟ้า Vogtleนี่คือสิ่งที่ฉันเขียนไปก่อนหน้านี้ บทความ:

“ในปี 2556 หลังจากได้รับชอว์ CBI รายงานว่ามีรายรับสุทธิสูงสุดตลอดช่วงชีวิตที่ยาวนานนับศตวรรษ: 454 ล้านดอลลาร์ (นับแต่นั้นมาเกินตัวเลขรายรับปี 2557) นอกจากนี้ ยังรายงานกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ต่ำที่สุดอีกด้วย ซึ่งเป็นผลลบ 112 ล้านดอลลาร์…ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับโครงการ [นิวเคลียร์] ไม่รับรู้ว่าเป็นการสูญเสีย จากข้อมูลของ CBI สิ่งเหล่านี้ไม่ขาดทุนจริง ๆ เพราะตามสัญญา พวกเขามีสิทธิ์ได้รับเงินคืนสำหรับพวกเขา ทั้งโดยเจ้าของ [Georgia Power] ] และหากไม่ใช่โดยเจ้าของ ก็ต้อง Westinghouse Electric ซึ่งเป็นหุ้นส่วนของพวกเขา ในระหว่างนี้ ต้นทุนจะเกิดขึ้นและเงินสดก็ไหลออกมา ในขณะที่รายได้ที่ไม่ใช่เงินสดจะถูกบันทึกเป็นสินทรัพย์”

ไม่ต้องสงสัยเลยว่านี่เป็นโครงการที่ใช้เงินมาก ลองดูการเพิ่มขึ้นของหนี้ระยะสั้นของ CBI ที่แสดงด้านล่างทุกไตรมาส

แม้ว่าตัวเลขเหล่านี้บ่งชี้ว่าบริษัทกำลังเจ็บปวด แต่ฉันไม่เชื่อว่าโครงการนิวเคลียร์เหล่านี้เอง แม้ว่าอาจเป็นอันตราย แต่ก็จะจัดการกับ CBI ต่อความตายที่เราทุกคนกลัว

ประโยชน์ของอันตรายทางศีลธรรมประวัติของโครงการนิวเคลียร์ถูกตรวจสอบโดยการใช้ต้นทุนที่มากเกินไป ซึ่งเกิดจากความล่าช้าด้านกฎระเบียบ ปัญหาด้านอุปทาน และสิ่งที่คาดไม่ถึง ยิ่งโครงการยาวขึ้น ยิ่งยาก และซับซ้อนมากขึ้นเท่าใด ผู้รับเหมาก็ยิ่งมีอำนาจเหนือเจ้าของมากขึ้นเท่านั้น และการยกระดับนี้จะแข็งแกร่งขึ้นเมื่อโครงการดำเนินไปต่อไป เนื่องจากเมื่อถึงจุดหนึ่ง ค่าใช้จ่ายในการเปลี่ยนผู้รับเหมารายอื่นแทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่เจ้าของจะรับได้ ธรรมชาติของความสัมพันธ์นี้ทำให้เกิด “อันตรายทางศีลธรรม” เป็นจำนวนมาก

สำหรับตัวอย่างที่สำคัญของเรื่องนี้ อย่ามองไปไกลกว่าโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ที่ Vogtle Units 1 และ 2 ซึ่งคาดว่าจะมีราคา 660 ล้านดอลลาร์และจบลงด้วยมูลค่า 8.9 พันล้านดอลลาร์เมื่อสร้างเสร็จในปลายยุค 80 ซึ่งพลาดไปมากกว่า 1,200%! โครงการนิวเคลียร์เป็นสิ่งที่คาดเดาไม่ได้ แต่เป็นสิ่งที่คาดเดาไม่ได้จริงหรือ?

เป็นเรื่องยากเพราะจะประมาณการต้นทุนของโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ มันอาจจะเป็นไปไม่ได้หากผู้รับเหมามีแรงจูงใจที่จะพูดน้อยเกินไป และสาธารณูปโภคที่ทำสัญญาซึ่งมักจะถูกควบคุมมีแรงจูงใจที่จะบอกผู้ถือหุ้นและสาธารณชนว่า ดีทั้งหมดนี้จะราคาถูกพอ

และถ้าประมาณการต้นทุนกลายเป็นผิด — หากการล้มละลายคุกคามเจ้าของและผู้รับเหมาเหมือนกัน? จากนั้นป้อนหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐในกรณีนี้คือ Georgia Public Service Commission (PSC) นี่เป็นส่วนหนึ่งของเรื่องราวที่หน่วยงานกำกับดูแลอนุมัติการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยดังที่ Georgia PSC ทำในปี 1975 เมื่อ Georgia Power เผชิญกับการล้มละลายในขณะที่สร้าง Vogtle Unit 1 ซึ่งได้รับมอบหมายจากคณะกรรมาธิการนั้นคือกรรมาธิการซึ่งได้รับเลือกจากประชาชนในจอร์เจีย และกล้าได้กล้าเสียสักเพียงไร พวกเขาล้มละลาย จอร์เจีย พาวเวอร์ ผู้ให้บริการงานและพลังงาน? ดังนั้นจึงเป็นเรื่องยากมากที่จะเป็นคนถูก ถ้าไม่มีบทลงโทษสำหรับการทำผิด

จำนวนเงินนี้เป็นเงินช่วยเหลือประเภทหนึ่งที่ต้องหยดลงไปที่ผู้ขายในท้ายที่สุด: CBI และWestinghouseผู้ขายจะส่งคำสั่งเปลี่ยนแปลง (โดยทั่วไปขอเงินเพิ่ม) เจ้าของจะปฏิเสธอย่างรุนแรง และในขณะที่ปฏิเสธ ให้ยื่นคำร้องต่อหน่วยงานกำกับดูแลเพื่ออนุมัติการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย จากนั้นก็เกิดการฟ้องร้องกันอย่างวุ่นวายระหว่างผู้ขายและเจ้าของ เจ้าของและผู้ขาย และแม้แต่ตัวผู้ขายเอง เป็นการเต้นที่ทำซ้ำหลายครั้งในหลายโครงการ แต่ในท้ายที่สุด ผู้ควบคุมไม่สามารถทำให้เจ้าของล้มละลายได้ และเจ้าของไม่สามารถทำให้ผู้ขายล้มละลายได้

ลักษณะของการทำสัญญาราคาคงที่สิ่งที่อาจทำให้ CBI ล้มลงในที่สุดไม่ใช่บาดแผลที่เกิดจากโครงการนิวเคลียร์ แต่เป็นปฏิกิริยาที่เกิดขึ้น เมื่อบริษัทอดทนต่อการทดสอบที่ CBI ได้รับในช่วงสองสามปีที่ผ่านมา มีสิ่งล่อใจอย่างใหญ่หลวงที่จะปลอมตัวและปฏิเสธการสูญเสีย อย่างแรกคือการใช้เวทย์มนตร์การบัญชี และจากนั้นโดยการเขียนธุรกิจเพิ่มเติม – โดยการเพิ่มงานในมือ

ตลาดชอบงานในมือมากมาย และ CBI ก็รู้ดี ตลาดยอมรับความสามารถของ CBI ในด้านราคาคงที่ และ CBI ก็รู้เช่นกัน มันรู้ว่าตลาดรู้ดีว่ามันทำได้ดีเสมอกับสัญญาราคาคงที่ และนั่นคือเหตุผลที่ว่าทำไมมันถึงไม่เคยสูญเสียโอกาสที่จะพูดถึงงานในมือที่มีราคาคงที่นั้น ซึ่งเป็นสิ่งที่อาจเป็นความรับผิดชอบที่ยิ่งใหญ่ที่สุด

ธุรกิจรับเหมา EPC มีความคล้ายคลึงกันในหลาย ๆ ด้านกับธุรกิจประกันภัย: ผู้รับเหมาที่มีราคาคงที่เปรียบเสมือน บริษัท ประกันที่เลือกที่จะละทิ้งการประกันภัยต่อ ทั้งสองบริษัทมีเอกลักษณ์เฉพาะตัวตรงที่พวกเขาเป็นผู้วางเดิมพันเป็นหลัก ตอนนี้ คุณอาจจะพูดได้ว่า ทุกธุรกิจล้วนแต่เป็นผู้วางเดิมพัน และคุณจะพูดถูก แต่บางธุรกิจสามารถเติบโตได้ด้วย

การเดิมพันเพียงครั้งเดียวที่เคยทำมาเพื่อพวกเขาในอดีต โดยปกติแล้วโดยอัจฉริยะที่เสียชีวิตไปแล้ว ซึ่งมีความคิดสร้างสรรค์และโชค ซึ่งผู้มีส่วนได้ส่วนเสียได้รับประโยชน์ ในทางกลับกัน ผู้รับเหมาและผู้ประกันตนต้องทำการเดิมพันหลายรายการ บ่อยครั้ง และมีขนาดเท่ากัน หากพวกเขาล้มเหลวครั้งใหญ่ พวกเขาก็ไม่มีแบรนด์หรือกระแสเงินที่มั่นคงให้ถอย พวกเขามีเพียงทุนของพวกเขา และเงินสดมากขึ้นมาจากการเดิมพันที่มากขึ้นเท่านั้น

ในธุรกิจดังกล่าว ความผิดพลาดครั้งใหญ่มักนำมาซึ่งความผิดพลาดที่ใหญ่กว่า เช่นเดียวกับนักพนันที่แพ้ซึ่งเพิ่มเป็นสองเท่าหลังจากสูญเสียมือ ฝ่ายบริหารพยายามที่จะชดใช้การสูญเสียโดยการเสี่ยงที่จะไม่เกิดขึ้นหากไม่ได้รับบาดเจ็บตั้งแต่แรก ตรรกะของสิ่งนี้ไม่หยุดยั้งมากกว่าเพราะไม่ได้ขับเคลื่อนด้วยตรรกะ แต่เกิดจากธรรมชาติ

มีโอกาสสูงมากที่ผู้บริหารของ CBI จะใช้เส้นทางที่โชคร้ายนี้ไปแล้ว ที่น่าสนใจคือ สัญญานิวเคลียร์กับ Georgia Power อาจจบลงด้วยการยืดอายุของ CBI ให้เหลือเพียงค่าเล็กน้อยของสาธารณะ..แต่เมื่อมันจบลง ก็เกิดอุทกภัย

Tom Gardners No. 1 เคล็ดลับสำหรับผู้ประกอบการ: แค่รู้ว่ามันยาก
Facebook

ทวิตเตอร์

พิมพ์

อีเมล
โดย Motley Fool Staff Fool.com
เดือนพฤศจิกายนเป็นเดือนแห่งผู้ประกอบการในพอดคาสต์Rule Breaker Investingและในส่วนนี้ David และ Tom Gardner ผู้ร่วมก่อตั้ง Motley Fool ได้พูดคุยถึงคำแนะนำที่ดีที่สุดของพวกเขาสำหรับใครก็ตามที่ต้องการเริ่มต้นธุรกิจ เป็นเจ้านายของตัวเอง และสร้างธุรกิจที่ยั่งยืน องค์กร.

เคล็ดลับแรกของพวกเขา: เข้าสู่ธุรกิจเฉพาะเมื่อคุณสนุกกับการต้องแก้ปัญหาที่ยากขึ้นเรื่อยๆ เพราะเส้นทางนี้เริ่มต้นจากความยากและยากขึ้นเท่านั้น แม้ว่าสิ่งต่างๆ จะผ่านไปด้วยดีก็ตาม

การถอดเสียงตามวิดีโอ

ความลับของหุ้นมูลค่าพันล้านดอลลาร์บริษัทเทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุดในโลกลืมแสดงบางอย่างให้คุณเห็น แต่นักวิเคราะห์ของ Wall Street และคนโง่บางคนไม่พลาดแม้แต่ครั้งเดียว: มีบริษัทเล็กๆ แห่งหนึ่งที่ขับเคลื่อนแกดเจ็ตใหม่เอี่ยมและการปฏิวัติที่กำลังจะเกิดขึ้น เทคโนโลยี. และเราคิดว่าราคาหุ้นของบริษัทแทบไม่มีที่ว่างสำหรับนักลงทุนมือใหม่! จะเป็นหนึ่งในพวกเขาเพียงแค่คลิกที่นี่

เพิ่มเติมจาก Fool.com
ผู้ก่อตั้ง Motley Fool ออกหุ้นใหม่ ซื้อการแจ้งเตือน
ลืมจีอี! นี่คือวิธีเล่นโอกาสในการเติบโตที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์
ลืมแอปเปิ้ล! นี่คือหุ้นที่ดีกว่าที่จะซื้อ
เขาทำ 21,078% ซื้ออเมซอน นี่คือตัวเลือกใหม่ของเขา
พอดคาสต์นี้บันทึกเมื่อวันที่ 9 พฤศจิกายน 2559

David Gardner:เคล็ดลับอันดับ 1 ของคุณสำหรับผู้ประกอบการคืออะไร?

ทอม การ์ดเนอร์:มันยาก มันเป็นเรื่องยาก. มันจะไม่ง่าย ฉันจำได้ว่าเคยคุยกับ Howard Schultz ซึ่งเป็นนักลงทุนในยุคแรกๆ ใน The Motley Fool และพูดว่า “โอ้โฮเวิร์ด ตื่นเช้ามาต้องตื่นตาตื่นใจมาก และรู้ว่าผู้คนในประเทศต่างๆ ทั่วโลกตื่นขึ้นพร้อมกับหนึ่งใน ความคิดแรกๆ ในใจของพวกเขาคือ ‘ฉันต้องการสตาร์บัคส์ ‘ ‘ ฉันชอบ “เหลือเชื่อมาก ธุรกิจของคุณเพิ่งตั้งขึ้นทุกเช้าเพื่อให้คุณรู้สึกดี”

และเขามองมาที่ฉันเหมือนเป็นบ้า และเขาก็พูดว่า “เปล่า มันยากขึ้น มันยากขึ้น เราอยู่ในประเทศต่างๆ มากขึ้น วัฒนธรรมที่แตกต่างกัน คุณภาพอาหารมีความสำคัญมาก และต้องขยายขนาดนั้น ฉันหมายความว่า ยากขึ้น เรามีพนักงานมากขึ้น เรามีความท้าทายมากขึ้น” และเขามองมาที่ฉันและพูดว่า “สิ่งสำคัญอันดับหนึ่งที่คุณต้องตระหนักคือ คุณควรทำธุรกิจเท่านั้น หรือจริงๆ ในสาขาใด ๆ อย่างมืออาชีพ หากคุณต้องการแก้ปัญหาที่ยากขึ้นในขณะที่คุณไป”

เดวิด:ม. นั่นเป็นจุดที่ดี

ทอม:ถ้าคุณหวังว่ามันจะง่ายขึ้น และในที่สุดคุณก็จะต้องวิ่งลงเนินโดยมีลมพัดด้านหลังของคุณในขณะที่คุณกระโดดลงไปในแม่น้ำด้วยรอยยิ้ม นั่นคือการเกษียณอายุ ความสุขที่แท้จริงของการทำสิ่งที่สำคัญในฐานะผู้ประกอบการคือการแก้ปัญหาที่ซับซ้อนมากขึ้น

และนั่นคือเหตุผลที่ผมรู้ว่ามันเป็นจริงสำหรับคุณเกินไปเดวิด แต่แน่นอนคนที่ผมชื่นชมอย่างมากคือ Elon Musk ซึ่งหลังจากการขายของธุรกิจครั้งแรกของเขาในช่วงต้น (ผมคิดว่ามันเป็น Zip2) แล้วหลังการขายของPayPal , เขามี 180 ล้านดอลลาร์ และเขาสามารถนำไปลงทุนในพันธบัตร หุ้น และอสังหาริมทรัพย์ และกระจายมันทั้งหมด ซื้อเครื่องบิน. ซื้อเรือยอทช์

David:อย่างน้อยเขาก็สามารถสมัครMotley Stock Advisorได้

ทอม:คุณรู้อะไรไหม? ให้ตายเถอะอีลอน ฉันรักคุณมากขึ้นก่อนที่เดวิดจะสังเกตเห็นสิ่งนั้น

เดวิด:ความจริงก็คือเขาอาจจะมี ฉันจะพูดแบบนี้

ทอม:นั่นก็จริงเช่นกัน

เดวิด:อย่างที่คุณรู้ เรารู้จักเขา …

ทอม:สมมุติว่าเขามี

เดวิด: … เพราะเขามาพูดที่สำนักงานของเราในปี 2554 …

ทอม:นั่นเยี่ยมมาก

เดวิด: … ซึ่งเป็นสิ่งที่กระตุ้นฉันจริงๆ …

ทอม :คุณรู้ไหมว่ามันน่ากลัวตรงไหน? ฉันออกจากสำนักงานในวันนั้น และคุณเดินออกมาทางขวาของให้สัมภาษณ์ว่าและคุณแนะนำเทสลา

เดวิด:ฉันเลือกRule Breakersครั้งต่อไปแล้ว แต่คุณรู้ไหมว่าอะไรทำให้ฉันประหลาดใจในเรื่องนี้?

ทอม:ที่ราคา 19 ดอลลาร์ต่อหุ้นใช่ไหม 14 เหรียญหรือ 19 เหรียญ?

เดวิด:ฉันจำไม่ได้ ฉันคิดว่ามันอยู่ใน 20 ดอลลาร์จริง ๆ แล้ว

ทอม:คุณรู้ไหม มันเยี่ยมมากเมื่อคุณทำได้ดีในฐานะนักลงทุน และพื้นฐานต้นทุนของฉัน …

เดวิด:ไม่มีทาง …

ทอม: … มันเป็นหนึ่งหรือสาม ฉันแค่จำไม่ได้

เดวิด:นักลงทุนคนใดรู้ว่าเมื่อเวลาผ่านไป ถ้าคุณถือไว้นานพอ คุณจะลืมพื้นฐานต้นทุนของคุณ แต่ …

ทอม:คุณต้องหาบริษัทที่เหมาะสม

เดวิด:แต่สิ่งที่เยี่ยมมากเกี่ยวกับการมาเยือนครั้งนั้น และจากนั้นกลับไปที่จุดสำคัญของคุณ คือ มัสค์กำลังพูดที่ Fool HQ ในวันนั้น … เขาได้วางวิสัยทัศน์ของเขาไว้สำหรับเทสลาและมันเกี่ยวกับอะไร — นางแบบ S ยังไม่ออก — และเป็นหุ้นที่มี Short มากที่สุดเป็นอันดับสามของ Nasdaq และนั่นคือสิ่งที่ผมให้ความสำคัญจริงๆ ฉันชอบ “ผู้ชายคนนี้มีสายเลือดที่ยอดเยี่ยมอยู่ข้างหลังเขา เขาสดใส เขามีความทะเยอทะยาน และเขาเตี้ยมาก” และพวกเราที่รู้ว่าการช็อตทำงานอย่างไร ฉันรู้ว่าคุณทำได้ ทอม แต่สำหรับใครก็ตามที่ไม่คุ้นเคยกับ shorting เมื่อมีคนจำนวนมากเดิมพันกับคุณ นั่นหมายความว่าพวกเขาได้ขายหุ้นของคุณไปแล้ว และเพื่อปิดการทำธุรกรรมนั้น พวกเขาจะต้องซื้อคืน หุ้น

ทอม :เจ็บมาก

เดวิด:นั่นเป็นวิธีที่ทำให้การลัดวงจรทำงาน และดังนั้น …

ทอม:นักเตะ 10 คน

เดวิด:ยังไงก็ตาม แต่ทอม กลับไปที่ประเด็นของคุณ มันยาก ดังนั้น ถ้าฉันเป็นผู้ประกอบการ ฉันได้ยินคุณพูดแบบนั้น คุณแค่แสดงออกว่าเป็นผลกระทบทางอารมณ์อันดับ 1 ของคุณเห็นอกเห็นใจฉันหรือไม่? หรือคุณกำลังพยายามจะสะกิดฉันไปทางนั้น? มีเคล็ดลับอยู่ที่นั่นหรือเพียงแค่ว่า “เฮ้เพื่อน”

ทอม:มันเป็นแรงผลักดันที่เห็นอกเห็นใจ มันเป็นแรงผลักดันเห็นอกเห็นใจ มันเป็นเรื่องยาก. ฉันรู้สึกถึงสิ่งที่คุณกำลังจะผ่าน มีปัญหาที่ยากและท้าทายมากมายที่เราต้องแก้ และปริศนาที่เราจำเป็นต้องรวบรวม เดวิดกับฉัน กว่า 23 ปี และเรายังคงมีความสนุก ใหญ่ ความท้าทายที่ยาก และอาจเจ็บปวดได้

ฉันหมายถึง Elon Musk เนื่องจากเรากำลังพูดถึงเขา คำพูดที่ยอดเยี่ยมของเขา: “การเริ่มต้นและทำธุรกิจก็เหมือนกินแก้วในขณะที่จ้องมองเข้าไปในขุมนรกแห่งความตาย”

เดวิด:เขาพูดอย่างนั้นเหรอ?

ทอม:นั่นเป็นคำพูดที่สวยงามของเขา และอีกครั้ง จุดสุดท้ายของ Musk และเคล็ดลับที่ 1 เสร็จสิ้น เขาทำเงินได้ 180 ล้านดอลลาร์เมื่อเขากลับบ้าน คิดทบทวน และกลับมา ฉันคิดว่าการเขียนเรียงความระดับมัธยมศึกษาตอนปลายหรือบันทึกย่อที่เขาบันทึกไว้ในบันทึกส่วนตัวและไตร่ตรองถึงสามวิธีที่เขาต้องการเปลี่ยนโลก คือ เขาต้องการ เพื่อไปยังดาวอังคารเพื่อช่วยให้มนุษยชาติขยายตัวและอาจอยู่รอดได้ เขาต้องการรถยนต์ไฟฟ้า และเขาต้องการพลังงานแสงอาทิตย์ นั่นคือความปรารถนาสามประการที่เขามี …

เดวิด:บูม!

ทอม: …ในฐานะเด็กมัธยม แล้วเขาทำอะไร? เขาไม่ได้ใส่หุ้นพันธบัตรมูลค่า 180 ล้านดอลลาร์ และกระจายความเสี่ยง และต้องแน่ใจว่าได้ปกป้องมัน เขาคำนวณว่าเขาสามารถเสียได้มากแค่ไหนและเดิมพันกับการเปลี่ยนแปลงทั้งสามนั้น

เดวิด:และเริ่มกินแก้ว

ทอม:อีกครั้ง แม้ว่าเขาไม่จำเป็น และตอนนี้ สวยงามแล้ว เขาได้สร้างSolarCity ,Tesla, SpaceX และมูลค่าสุทธิของเขาอยู่ที่ประมาณ 10 พันล้านดอลลาร์หรือ 11 พันล้านดอลลาร์จากที่เขาอยู่ที่ 180 ล้านดอลลาร์ ดังนั้น มันสวยงามใช่หรือไม่ที่บางครั้ง เมื่อคุณตัดสินใจอย่างถูกต้องและกล้าหาญ คุณก็จะได้รับรางวัลตอบแทนอย่างดีเช่นกัน

เดวิด:นั่นยอดเยี่ยมมาก

ทอม:มันยาก แต่ก็จะคุ้มค่า มันจะเป็นประสบการณ์การเรียนรู้ที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในชีวิตของคุณ แม้ว่าธุรกิจที่คุณเริ่มต้นจะอยู่ภายใต้ ซึ่งพวกเราไม่อยากเห็นมันเกิดขึ้น แต่มันเกิดขึ้นที่นั่น และในวัฒนธรรมและสภาพแวดล้อมทางวิชาชีพที่ดีที่สุดในโลก ไม่มีอะไรน่าละอายอย่างยิ่งในเรื่องนั้น ตราบใดที่คุณตกต่ำอย่างมีเกียรติ

แหล่งที่มาของรูปภาพ: Getty Images

เช่นเดียวกับหุ้นโลหะและเหมืองแร่ส่วนใหญ่ บริษัทSilver Wheaton Corp. (NYSE: SLW) อยู่ในช่วงที่ยากลำบากในปีนี้จนกระทั่งเมื่อประมาณ 3 เดือนที่แล้ว ซึ่งเริ่มสูญเสียความโปรดปรานจากนักลงทุนเนื่องจากโลหะมีค่าร่วงลง Silver Wheaton ลดลงเกือบ 35% ในไตรมาสที่ผ่านมา ในขณะที่เขียนบทความนี้ ทำให้นักลงทุนกระวนกระวายใจเกี่ยวกับสิ่งที่รออยู่ข้างหน้า

อย่างไรก็ตาม ความผันผวนไม่ใช่สิ่งใหม่สำหรับนักลงทุนในหุ้นโลหะมีค่า สิ่งที่สำคัญคือ Silver Wheaton สามารถให้รางวัลแก่ผู้ถือหุ้นในระยะยาวได้หรือไม่ ตามสถิติ คุณจะได้รับผลตอบแทนรวม 500% (รวมเงินปันผล) ในวันนี้ หากคุณซื้อหุ้นในระหว่างการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรกในปี 2548 แม้ว่าผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้รับประกันผลตอบแทนในอนาคต แต่ผมเชื่อว่า Silver Wheaton ทำได้ ยังคงสร้างผลตอบแทนที่มั่นคงและยังคงเป็นหุ้นอันดับต้น ๆ ที่จะซื้อและไม่เคยขาย นี่คือเหตุผล 10 ข้อ

1. ผู้นำที่น่าอิจฉาในธุรกิจที่ไม่เหมือนใคร
เพิ่มเติมจาก Fool.com
ผู้ก่อตั้ง Motley Fool ออกหุ้นใหม่ ซื้อการแจ้งเตือน
ลืมจีอี! นี่คือวิธีเล่นโอกาสในการเติบโตที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์
ลืมแอปเปิ้ล! นี่คือหุ้นที่ดีกว่าที่จะซื้อ
เขาทำ 21,078% ซื้ออเมซอน นี่คือตัวเลือกใหม่ของเขา
รูปแบบธุรกิจที่ผิดปกติของ Silver Wheaton ยังเป็นข้อได้เปรียบในการแข่งขันที่ใหญ่ที่สุดอีกด้วย แทนที่จะทำเหมืองโลหะ Silver Wheaton ซื้อเงินและทองคำจากผู้ขุดด้วยต้นทุนคงที่ภายใต้ “ข้อตกลงการสตรีม” เพื่อแลกกับการชำระเงินล่วงหน้าเพื่อใช้ในโครงการทุนของพวกเขา

ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดในธุรกิจการขุดคือการสำรวจและดำเนินการเหมือง Silver Wheaton ไม่ต้องเผชิญกับความเสี่ยงเหล่านั้น เนื่องจากไม่มีเหมืองใด ๆ เลย ซึ่งหมายความว่าธุรกิจของบริษัทมีความเสี่ยงต่ำกว่าการขุดแบบเดิมๆ ยิ่งไปกว่านั้น Silver Wheaton ยังครองอุตสาหกรรม: เป็นบริษัทสตรีมมิ่งโลหะมีค่าที่ใหญ่ที่สุดในโลก

2. เปิดรับทั้งเงินและทอง
แม้ว่าบริษัทโลหะมีค่าส่วนใหญ่จะเชี่ยวชาญด้านเงินหรือทอง แต่ Silver Wheaton ก็เปิดโปงคุณทั้งคู่ ออนซ์ที่เทียบเท่าทองคำของมันเพิ่มขึ้นมากมายในช่วงห้าปีที่ผ่านมา โดยขณะนี้บริษัทตั้งเป้า 45% ของรายรับที่จะมาจากโลหะสีเหลืองจนถึงปี 2020

แหล่งที่มาของรูปภาพ: งานนำเสนอวันนักวิเคราะห์ของ Silver Wheaton, กันยายน 2016

ดังนั้น การลงทุนใน Silver Wheaton จะทำให้คุณได้สัมผัสกับทองคำและเงินที่ใกล้เคียงกัน ซึ่งเป็นสิ่งที่นักขุดหรือสตรีมเมอร์รายอื่นไม่มี

3. ฐานสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งและธนาคารได้
ข้อตกลงการสตรีมของ Silver Wheaton ในปัจจุบันครอบคลุมเหมืองที่ดำเนินการอยู่ 22 แห่ง และโครงการที่กำลังพัฒนาอีก 8 โครงการ โครงการดำเนินงานที่ใหญ่ที่สุดบางโครงการ ได้แก่ :

1. เหมืองของGoldcorpที่ Penasquito ซึ่งเป็นหลุมผลิตทองคำที่ใหญ่ที่สุดของเม็กซิโก2 เหมืองของBarrick Goldในอาร์เจนตินาและเปรู3 เหมืองทองแดงที่ใหญ่ที่สุดของValeที่ Salobo ประเทศบราซิล4. เหมือง San Dimas ของPrimero Mining Corpที่เม็กซิโก5 เหมือง Antamina ในเปรู ซึ่งเป็นเจ้าของร่วมกันโดยBHP Billiton , Glencore, Teck Resourcesและ Mitsubishi Corporation

อย่างที่คุณอาจเดาได้ ฐานสินทรัพย์ของ Silver Wheaton นั้นมีคุณภาพชั้นยอดเนื่องจากนับว่าเป็นผู้นำด้านการขุดในหมู่พันธมิตร นอกจากนี้ ข้อตกลงการสตรีมส่วนใหญ่ของ Silver Wheaton มีไว้สำหรับชีวิตของฉัน ซึ่งหมายความว่าบริษัทจะได้รับประโยชน์จากการขยายในอนาคตทั้งหมดที่เหมืองเหล่านี้โดยไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม Silver Wheaton ไม่ได้พึ่งพาหุ้นส่วนนักขุดที่มีอยู่ทั้งหมดเพื่อการเติบโตของการผลิต นอกจากนี้ยังเป็นการแสวงหากระแสอย่างอุกอาจ

4. ศักยภาพในการเติบโตจากการเข้าซื้อกิจการ
การลงทุนล่าสุดที่ใหญ่ที่สุดของ Silver Wheaton คือแหล่งทองคำ ตัวอย่างเช่น บริษัทได้จ่ายเงิน 800 ล้านดอลลาร์เมื่อเดือนสิงหาคมที่ผ่านมาเพื่อซื้อทองคำเพิ่มเติม 25% จากเหมือง Salobo ของ Vale ซึ่งปัจจุบันให้สิทธิ์ 75% ของทองคำที่ผลิตจากเหมืองตลอดชีวิต ไม่น่าแปลกใจเลยที่การผลิตทองคำของ Silver Wheaton ทำสถิติสูงสุดในไตรมาสที่ 3 ตอนนี้สตรีมเมอร์ประเมินการผลิตทองคำเฉลี่ย 330,000 ออนซ์ต่อปีและเงิน 31 ล้านออนซ์ต่อปีจนถึงปี 2020

แหล่งที่มาของรูปภาพ: งานนำเสนอวันนักวิเคราะห์ของ Silver Wheaton, กันยายน 2016

ฉันคาดว่า Silver Wheaton จะยังคงกระจายพอร์ตการลงทุนในเหมืองและภูมิภาคต่างๆ ต่อไปในอนาคต เพื่อลดความเสี่ยงในขณะเดียวกันก็เสริมความแข็งแกร่งของฐานสินทรัพย์ให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น การเพิ่มความสนใจไปที่โลหะสีเหลืองอาจหมายถึงอัตรากำไรที่สูงขึ้นในปีต่อ ๆ ไป

5.ต้นทุนต่ำ = อัตรากำไรสูง
ค่าใช้จ่ายของ Silver Wheaton นั้นต่ำกว่าคนงานเหมืองทั่วไปอย่างมาก เนื่องจาก streamer ไม่มีค่าใช้จ่ายใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการสำรวจหรือการทำงานของเหมือง ยิ่งไปกว่านั้น Silver Wheaton ยังรักษากระแสทองคำแท่งจากผู้ขุดในราคาที่ต่ำกว่าอัตราสปอตอย่างมาก: ต้นทุนการซื้อเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 4 ดอลลาร์ต่อออนซ์ของเงินและ 400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ของทองคำ เป็นผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานของ Silver Wheaton อยู่ในกลุ่มที่ดีที่สุดในอุตสาหกรรม ดีกว่าของคู่แข่งสตรีมมิ่งRoyal Gold (NASDAQ: RGLD) และFranco-Nevada (NYSE: FNV)

ช้าต่อเนื่องกำไรการดำเนินงาน (ทีทีเอ็ม)ข้อมูลโดยการYCharts

แผนภูมิยังพิสูจน์ให้เห็นว่าการสตรีมเป็นธุรกิจที่ทำกำไรได้มากกว่าการขุดบริสุทธิ์

6. กระแสเงินสดแข็งแกร่ง
ด้วยต้นทุนที่คาดการณ์ได้ Silver Wheaton ได้เพิ่มกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นสี่เท่าในทศวรรษที่ผ่านมา แม้ว่ารายได้สุทธิของบริษัทจะเติบโตเพียงเล็กน้อยในช่วงเวลาดังกล่าว แต่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานให้ภาพที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับสถานะการดำเนินงานของบริษัท เนื่องจากค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสด เช่น การสูญเสียผลกำไรและนำเสนอภาพที่มืดมนกว่า

กระแสเงินสดที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งสะท้อนให้เห็นถึงความสามารถของซิลเวอร์ วีตัน ในการสร้างเงินสดให้เพียงพอต่อการดำรงและขยายการดำเนินงานตลอดวงจรสินค้าโภคภัณฑ์ ในความเป็นจริง หากไม่ใช่เพราะกระแสเงินสดเหล่านี้ Silver Wheaton จะไม่จ่ายเงินปันผลเลย

7. ศักยภาพในการเติบโตของเงินปันผล
Silver Wheaton ไม่จ่ายอัตราคงที่หรือเงินปันผลคงที่เช่นคนงานเหมือง แต่จะจ่ายเงินปันผลรายไตรมาสซึ่งเท่ากับ 20% ของกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเฉลี่ยที่เกิดขึ้นในช่วงสี่ไตรมาสต่อจากนี้ ดังนั้น ยิ่งกระแสเงินสดมากเท่าไร เงินปันผลก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น เมื่อเดือนที่แล้ว บริษัทได้เพิ่มเงินปันผลขึ้น 20% เนื่องจากราคาโลหะมีค่าที่ฟื้นตัวทำให้กระแสเงินสดสูงขึ้น ดังนั้นในขณะที่การจ่ายเงินปันผลของ Silver Wheaton อาจผันผวน นักลงทุนก็ไม่ต้องถูกลดทอนลง ทำให้การจ่ายเงินปันผลนี้ปลอดภัยกว่าการจ่ายเงินปันผลของผู้ขุด

8. ดีที่สุดในหมู่เพื่อน ๆ
ในฐานะที่เป็นสตรีมเมอร์ที่ใหญ่ที่สุด Silver Wheaton มีความแข็งแกร่งที่สุดในอุตสาหกรรมการสตรีม Silver Wheaton ประมาณการว่าคิดเป็นครึ่งหนึ่งของกระแสเงินสดที่เกิดขึ้นระหว่าง Franco-Nevada, Royal Gold และตัวมันเอง ซึ่งเป็นบริษัทสตรีมมิ่งที่ใหญ่ที่สุดสามแห่ง นี่คือแผนภูมิจากการนำเสนอของนักวิเคราะห์ของบริษัทที่แสดงให้เห็นว่าซิลเวอร์ วีตันเป็นผู้นำจากแนวหน้าอย่างไร

แหล่งที่มาของรูปภาพ: งานนำเสนอวันนักวิเคราะห์ของ Silver Wheaton, กันยายน 2016

ดังนั้น หากคุณต้องการเดิมพันสตรีมเมอร์โลหะมีค่า ไม่มีทางเลือกอื่นที่ดีไปกว่า Silver Wheaton อันที่จริงมันเป็นหุ้นที่ถูกที่สุดในหมู่เพื่อน ๆ ในตอนนี้

9. การประเมินราคาที่ถูกที่สุด
ไม่ว่าคุณจะดูจากรายได้ กระแสเงินสด หรือมูลค่าตามบัญชี Silver Wheaton มีราคาถูกกว่าทั้ง Franco-Nevada และ Royal Gold อย่างมาก

SLW PE Ratio (ทีทีเอ็ม)ข้อมูลโดยการYCharts

Silver Wheaton ดูน่าดึงดูดเป็นพิเศษในราคาที่ต่ำกว่า 15 เท่าของกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน เมื่อคุณพิจารณาถึงศักยภาพของโชคลาภเงินสดหากราคาโลหะมีค่ายังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง นักลงทุนระยะยาวอาจมีจุดเริ่มต้นที่ดีที่นี่

10. พื้นฐานทองคำและเงินที่แข็งแกร่ง
ข้อโต้แย้งที่ใหญ่ที่สุดประการหนึ่งที่เห็นด้วยกับ SLW คือทองคำและเงินจะยังคงเป็นที่ต้องการของการลงทุนที่ปลอดภัยในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน นอกจากนี้ ปัจจัยพื้นฐานสำหรับโลหะมีค่าทั้งสองยังดูแข็งแกร่ง ในขณะที่เพื่อน Fool Sean Williams ได้กล่าวถึงกรณีที่ดีของเงินสภาทองคำโลกเพิ่งชี้ให้เห็นว่า “นักลงทุนสถาบันที่ไม่เคยมีประวัติการลงทุนในทองคำมาก่อน” กำลังเริ่มตำแหน่งมากขึ้น ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงทีละน้อยจากความต้องการเครื่องประดับที่เน้นผู้บริโภคเป็นศูนย์กลาง ซึ่งมีแนวโน้มผันผวน

การลงทุนใน Silver Wheaton ไม่เพียงแต่ช่วยให้คุณได้รับราคาทองคำและเงินที่สูงขึ้นเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความเสี่ยงที่ต่ำกว่าการซื้อหุ้นเหมืองบริสุทธิ์อีกด้วย ด้วยการเติบโตของสตรีมเมอร์ในทศวรรษที่ผ่านมา ฉันจะไม่ประมาทศักยภาพในอนาคตของสตรีมเมอร์

10 หุ้นที่เราชอบมากกว่า Silver Wheatonเมื่ออัจฉริยะด้านการลงทุน David และ Tom Gardner มีเคล็ดลับหุ้นก็สามารถจ่ายให้ฟังได้ ท้ายที่สุด จดหมายข่าวที่พวกเขาใช้มานานกว่าทศวรรษMotley Stock Advisorได้เพิ่มตลาดเป็นสามเท่า*

David และ Tom เพิ่งเปิดเผยสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็นหุ้นที่ดีที่สุด 10 ตัวสำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้… และ Silver Wheaton ไม่ใช่หนึ่งในนั้น! ถูกแล้ว — พวกเขาคิดว่า 10 หุ้นนี้น่าซื้อมากกว่าทุกตลาดมีส่วนแบ่งของนักลงทุนขาลงซึ่งคาดว่าสิ่งเลวร้ายจะเกิดขึ้น

โชคดีที่บรรดาผู้ที่คิดว่าหุ้นพร้อมที่จะร่วงลงจากราคาจะมีตัวเลือกการลงทุนที่ดีสำหรับการเอาชนะตลาดที่ไม่ดีและเจริญรุ่งเรืองในตลาดที่ดี พวกเขาสามารถหันไปใช้หุ้นป้องกันคุณภาพสูงหรือหุ้นกู้เพื่อสร้างพอร์ตที่ค่อนข้างปลอดภัย หรือพวกเขาสามารถลงทุนในกองทุนรวมที่ไม่เป็นทางการ เช่น กองทุนที่เรียกว่า contrarian ที่ซื้อหุ้นที่ถูกตีหรือกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนผกผันที่เสี่ยงกว่าซึ่งเดิมพันกับดัชนีกำไร

หากบุคลิกภาพของคุณเหมาะกับภาวะตลาดหมี ผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนเสนอทางเลือกการลงทุนหลายทางให้คุณพิจารณาตามกลยุทธ์ที่ไม่ชอบความเสี่ยง

ทุกวันนี้ มีเหตุผลมากมายที่จะเป็นขาลง สภาคองเกรสถูกล็อกล็อคตลอดเวลา หนี้ของประเทศมียอดถึง 16 ล้านล้านดอลลาร์ และตลาดหุ้นกำลังขายในการประเมินมูลค่าที่สูง

“นอกจากนี้ เรามีตลาดหุ้นที่ผันผวนอีกห้าปี” อดัม คูส นักวางแผนทางการเงินในดับลิน รัฐโอไฮโอ กล่าว “โดยการป้องกัน คุณจะค่อนข้างปลอดภัย”

แต่มีเหตุผลอื่นด้วย สำหรับคนที่เกษียณอายุราชการ 10 ปี ไม่เป็นไรที่จะหยาบคายเพราะคุณจะต้องการเงินในไม่ช้า Koos กล่าว เช่นเดียวกับการลงทุนเพื่อจ่ายค่าเล่าเรียนเมื่อลูกของคุณใกล้วัยเรียนเขากล่าว

ลงทุนระยะยาว
David Lyon อาจารย์ใหญ่ที่ Main Street Financial Management LLC ในชิคาโกกล่าวว่า ระวังจะตกหลุมพรางของการเป็นนักเก็งกำไรระยะสั้น แผนการลงทุนที่ดีที่สุดจะคงอยู่ในระยะยาว เขากล่าว “การมุ่งเน้นไปที่เส้นทางที่ปลอดภัย คุณจะขจัดความผันผวนออกไปได้” เขากล่าว

เมื่อปฏิบัติตามคำพูดที่ชาญฉลาดเหล่านี้ ต่อไปนี้คือตัวเลือกการลงทุน 5 แบบสำหรับนักลงทุนขาลง ซึ่งมีความเสี่ยงมากกว่าตัวเลือกอื่นๆ

หุ้นป้องกัน Michael Farr ประธานของ Farr, Miller & Washington LLC ในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี. กล่าวว่า เส้นทางการลงทุนอันทรงเกียรติสำหรับนักลงทุนขาลงในช่วงเวลานี้มุ่งเน้นไปที่การซื้อหุ้นป้องกันด้วยอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สม่ำเสมอ ความผันผวนของตลาดหุ้นต่ำ และรายได้ที่มั่นคง

ภาคส่วนต่างๆ ได้แก่ การดูแลสุขภาพ สาธารณูปโภค และสินค้าอุปโภคบริโภค ซึ่งอาจเป็นหุ้นที่ดีในช่วงเวลาที่ยากลำบาก ตัวอย่างเช่น บริษัทหลักสำหรับผู้บริโภคเช่น Proctor & Gamble และ Coca-Cola เป็นเดิมพันที่ดี Farr กล่าว หุ้นตั้งรับจะไม่ขึ้นมากนักในช่วงเวลาเฟื่องฟู เขากล่าว แต่เมื่อตลาดตก มันก็จะตกน้อยกว่าหุ้นอื่นๆ มาก

Farr ยังชอบหุ้นที่มีบาป เช่น แอลกอฮอล์และแม้แต่บริษัทยาสูบ เช่น Altria Group Inc. เปลี่ยนไปใช้หุ้นเติบโตที่ทำกำไรได้สูงขึ้นเมื่อคุณกลายเป็นขาขึ้นมากขึ้น เขากล่าว

พันธบัตรองค์กรคุณภาพสูง หากคุณตกต่ำในตลาดหุ้น ให้เริ่มขยับเงินบางส่วนไปเป็นพันธบัตรระดับการลงทุน Eric Randolph ผู้อำนวยการด้านตราสารหนี้ที่ Hopwood Financial Services Inc. ใน Great Falls รัฐเวอร์จิเนีย กล่าว พันธบัตรองค์กรเหล่านี้ได้รับการจัดอันดับ BBB หรือสูงกว่าตามพันธบัตร – บริษัทจัดอันดับเช่น Standard & Poor’s

“เป็นพันธบัตรที่มีความเสี่ยงน้อยที่สุด” เขากล่าว เนื่องจากมีอัตราการผิดนัดชำระหนี้ต่ำ

เมื่อสำรวจผลตอบแทน แรนดอล์ฟแนะนำให้เปรียบเทียบพันธบัตรระดับการลงทุนกับบัตรเงินฝากแบบนายหน้า หรือที่ขายผ่านนายหน้าหรือบริษัทอื่นที่ไม่ใช่ธนาคาร พันธบัตรควรให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้น ถ้าไม่เช่นนั้น ก็ไม่คุ้มกับการลงทุนของคุณ เขากล่าว พวกเขายังเป็นเครื่องมือในการกระจายความเสี่ยงที่ดี เนื่องจากพันธบัตรและหุ้นเคลื่อนตัวไปในทิศทางตรงกันข้าม เขากล่าว

เพื่อให้แน่ใจว่าคุณอาจต้องการยึดติดกับกองทุนตราสารหนี้ Randolph กล่าว นักลงทุนส่วนใหญ่ไม่มีความพร้อมในการซื้อขายพันธบัตร เนื่องจากต้องใช้เวลาและการฝึกอบรมเพื่อการวิจัย เขากล่าว

กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนผกผัน ETF ที่แปลกใหม่เหล่านี้เดิมพันกับดัชนีที่พวกเขาติดตาม ดังนั้นพวกเขาจึงหวังว่าจะได้กำไรจากการลดลงของมูลค่าของดัชนีอ้างอิงเฉพาะของดัชนีหนึ่งๆ การใช้อนุพันธ์เช่นสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ETF ผกผันถูกใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากตลาดที่ตกต่ำ ดังนั้นหากค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมของ Dow Jones ลดลง 2% ETF ผกผันที่ทำให้ Dow เพิ่มขึ้น 2%

อย่างไรก็ตาม ETF ผกผันมักถูกมองว่าเป็นการเล่นระยะสั้นที่มีความเสี่ยงสูง ซึ่งไม่เหมาะกับนักลงทุนที่ซื้อและถือ “มันยากมากที่จะตัดสินแนวโน้มระยะสั้น” รูดอล์ฟกล่าว “ถ้าคุณซื้อมัน ให้ถามตัวเองว่า ‘ฉันจะเสียเงินได้เท่าไหร่'”

กองทุนรวมตรงกันข้าม กองทุนเหล่านี้ตามล่าหุ้นที่มีผลงานไม่ดีแล้วขายออกไปเมื่อหุ้นกลับตัว Russ Kinnel ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยกองทุนรวมของ Morningstar กล่าวว่า “ผู้คัดค้านไม่เห็นด้วยกับธัญพืช กองทุนเหล่านี้บางส่วน เช่น กองทุน FPA New Income และกองทุน FPA Capital นั้นดีสำหรับนักลงทุนขาลง เขากล่าว

กองทุนอื่นอาจใช้การขายชอร์ตโดยขายหุ้นที่ยืมมาจากนักลงทุนรายอื่น Kinnel กล่าว ถ้าราคาหุ้นตกก่อนจะต้องซื้อหุ้นคืนและคืนเจ้าของ เขาก็ทำกำไรได้ กองทุนเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะเสี่ยงมากขึ้น “จงเลือกให้มากเมื่อเลือกกองทุนที่ตรงกันข้าม” เขากล่าว

หุ้นทั่วโลก Rick Ashburn หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Creekside Partners ใน Lafayette รัฐแคลิฟอร์เนียกล่าวว่าเกือบครึ่งหนึ่งของบริษัทที่อยู่ในดัชนี Standard & Poor’s 500 ทำธุรกิจนอกสหรัฐอเมริกา ผลที่ได้คือบริษัทเหล่านี้ไม่ได้ขึ้นอยู่กับเศรษฐกิจของสหรัฐฯ เพื่อให้พวกเขาสามารถสร้างรายได้ที่มั่นคงในช่วงเวลาที่ดีและไม่ดี นอกจากนี้ บริษัทระดับโลกยังมีส่วนได้เสียในตลาดเกิดใหม่ ซึ่งเติบโตเร็วกว่าสหรัฐอเมริกาและตลาดที่พัฒนาแล้วอื่นๆ Ashburn กล่าว

เมื่อซื้อหุ้นทั่วโลก Ashburn ชอบ ETF ที่สะท้อนดัชนีเช่น S&P Global 100 หรือดัชนี MSCI Europe Large Cap “การจะเข้าใจแม้แต่หุ้นตัวเดียวก็เป็นงานเต็มเวลา” เขากล่าว ดังนั้นปล่อยให้มืออาชีพ

ท้ายที่สุด ตั้งเป้าที่จะประหยัดเงินและยังคงได้รับเงิน Ashburn กล่าว ด้วยวิธีนี้ หากคุณผิด คุณจะไม่สูญเสียเงินในส่วนที่ 1ของชุดบทความนี้เกี่ยวกับการสร้างเสริมความสามารถของคุณในการวิเคราะห์หุ้นโทรคมนาคม เราได้กล่าวถึงห้าประเด็นแรกที่นักลงทุนจำเป็นต้องเข้าใจซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการวิจัยของพวกเขา ในการสรุป นักลงทุนควรทำความเข้าใจตัวชี้วัดที่สำคัญของอุตสาหกรรม เช่น การปั่นป่วนและ ARPU ตรวจสอบคุณภาพเครือข่ายของบริษัทและคู่แข่งที่เกี่ยวข้อง ศึกษานโยบายการจ่ายเงินปันผล และทบทวนโครงสร้างเงินทุน ทั้งหมดนี้ก่อนซื้อหุ้นโทรคมนาคม ทีนี้ลองพิจารณาอีก 5 รายการเพิ่มเติมเพื่อให้นักลงทุนพิจารณา

ที่มาของภาพ: ผู้เขียน

6. ประเมินการถือครองคลื่นความถี่
เพิ่มเติมจาก Fool.com
ผู้ก่อตั้ง Motley Fool ออกหุ้นใหม่ ซื้อการแจ้งเตือน
ลืมจีอี! นี่คือวิธีเล่นโอกาสในการเติบโตที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์
ลืมแอปเปิ้ล! นี่คือหุ้นที่ดีกว่าที่จะซื้อ
เขาทำ 21,078% ซื้ออเมซอน นี่คือตัวเลือกใหม่ของเขา
สิทธิ์ในสเปกตรัมเป็นส่วนสำคัญของเครือข่ายมือถือสมัยใหม่ เช่นเดียวกับการที่สถานีวิทยุเป็นเจ้าของสิทธิ์ในการออกอากาศผ่านคลื่นความถี่และบางพื้นที่ บริษัทโทรคมนาคมก็เป็นเจ้าของสิทธิ์ในความถี่ที่คล้ายคลึงกันของคลื่นวิทยุที่เราเรียกง่ายๆ ว่าคลื่นความถี่ ดังนั้นจึงสมเหตุสมผลที่นักลงทุนด้านโทรคมนาคมควรมีความเข้าใจพื้นฐานเกี่ยวกับการถือครองคลื่นความถี่ของผู้ให้บริการไร้สาย ข่าวดีก็คือ มันค่อนข้างง่ายที่จะทำ

ผู้ให้บริการโทรคมนาคมให้ข้อมูลเกี่ยวกับการถือครองคลื่นความถี่และข้อตกลงการเช่าในรายงานประจำปี หากคุณสนใจในพื้นที่ทางภูมิศาสตร์บางแห่ง Federal Communications Commission จะดูแลเว็บไซต์ที่มีรายละเอียดว่าบริษัทไร้สายใดเป็นเจ้าของสิทธิ์ในความถี่คลื่นความถี่ต่างๆ

7. คำนวณกระแสเงินสดอิสระ
บริษัทโทรคมนาคมละทิ้งเงินสดจำนวนมาก เนื่องจากรูปแบบธุรกิจที่ค่อนข้างคงที่และอิงตามการบอกรับสมาชิก ตามที่กล่าวไว้ในบทความนี้ของชิ้น , การสร้างและการบำรุงรักษาเครือข่ายไร้สายในการแข่งขันต้องมีค่าใช้จ่ายเงินทุนที่สำคัญซึ่งสามารถกัดกร่อนกระแสเงินสดฟรีเหล่านั้น ความแตกต่างระหว่างผู้ให้บริการในเรื่องเหล่านี้สามารถเปิดหูเปิดตา ตัวอย่างเช่นAT&T (NYSE: T) และVerizon (NYSE: VZ) มีฐานสมาชิกที่ใหญ่เป็น 2 เท่าของSprint (NYSE: S) และT-Mobile (NASDAQ: TMUS) และความแตกต่างมหาศาลก็ปรากฏให้เห็นในแง่ของเงินสด การสร้างกระแส

แหล่งข้อมูล: Bank of America Merrill Lynch; ข้อมูลปีงบประมาณ 2558 *หมายถึง 12 เดือนสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2559

แม้ว่าความท้าทายล่าสุดของ T-Mobile และ Sprint ที่มีต่อ AT&T และ Verizon นั้นเกิดขึ้นมากมาย แต่แผนภูมินี้เผยให้เห็นขอบเขตของความแตกต่างทางการเงินระหว่างผู้ให้บริการไร้สายในสหรัฐอเมริกา ความแตกต่างอย่างมากในการสร้างกระแสเงินสดทำให้ AT&T และ Verizon มีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการลงทุนในตัวขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต (ดูด้านล่าง) พวกเขาสามารถใช้จ่ายมากขึ้นในด้านการตลาด การตั้งราคาโปรโมชัน และมาตรการอื่นๆ เพื่อป้องกันคู่แข่งที่ฟื้นคืนชีพ อันที่จริง ฉันยืนยันว่าแผนภูมินี้เป็นวิธีที่มีประโยชน์มากที่สุดวิธีหนึ่งในการกำหนดแนวการแข่งขันในตลาดโทรคมนาคมของสหรัฐฯ นักลงทุนที่มองหาตลาดนี้จำเป็นต้องตรวจสอบหุ้นที่เป็นปัญหาในลักษณะเดียวกันก่อนซื้อ

8. เปรียบเทียบกลยุทธ์การเติบโตของรายได้
ในขณะที่ตลาดสมาร์ทโฟนจำนวนมากในประเทศที่พัฒนาแล้วเติบโตเต็มที่ กลยุทธ์การเติบโตของรายได้ก็มีการพัฒนาที่โทรคมนาคมส่วนใหญ่ในแบบที่นักลงทุนจำเป็นต้องเข้าใจ ตัวอย่างเช่น T-Mobile และ Sprint ยังคงเป็นรองในตลาดไร้สายของสหรัฐฯ เพื่อพยายามปิดช่องว่างการสร้างกระแสเงินสด ทั้งสองฝ่ายยังคงมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มจำนวนสมาชิกไร้สาย 4G ผ่านการผสมผสานระหว่างการตลาดและการแข่งขันด้านราคา แคมเปญ “Un-carrier” ของ T-Mobile อาจเป็นตัวอย่างที่ดีที่สุด

ที่มาของภาพ: T-Mobile

อย่างไรก็ตาม ในแง่ของข้อดีของกระแสเงินสดอิสระ AT&T และ Verizon ได้ใช้กลยุทธ์ M&A แทน ซึ่งจะช่วยให้พวกเขาสามารถเติบโต ARPU ได้ แม้ว่าจะแตกต่างกันออกไป Verizon ได้เดิมพันเพื่อสร้างธุรกิจโฆษณาบนมือถือโดยใช้เงินประมาณ 9 พันล้านดอลลาร์เพื่อซื้อเนื้อหาและเทคโนโลยีโฆษณาจาก AOL และ Yahoo! ในช่วงสองปีที่ผ่านมา ในทางกลับกัน AT&T กำลังเคลื่อนไปสู่แฟชั่นในร้านค้าครบวงจรสำหรับการเชื่อมต่อมือถือและการเขียนโปรแกรมวิดีโอผ่านการซื้อ DIRECTV และการซื้อกิจการTime Warner ที่เสนอ

9. ศึกษาแผนการลงทุน
เนื่องจากต้องใช้เงินเพื่อสร้างรายได้ นักลงทุนจำเป็นต้องเข้าใจแผนการลงทุนของบริษัทที่กำลังจะเกิดขึ้นก่อนตัดสินใจซื้อ เช่นเดียวกับกรณีของการถือครองคลื่นความถี่ ผู้ให้บริการระบบไร้สายมักเสนอข้อมูลบางอย่างเกี่ยวกับแผนการลงทุนระยะสั้นของตนในการยื่นเอกสารที่ยื่นต่อ SEC

ตัวอย่างเช่น รายงานประจำปีของ AT&T ระบุว่า “เราคาดว่าการลงทุนในปี 2559 ของเรา ซึ่งรวมถึงรายจ่ายฝ่ายทุนของเราบวกกับการชำระเงินทางการเงินจากผู้ขายที่เกี่ยวข้องกับเครือข่ายเม็กซิโกของเรา สำหรับธุรกิจที่มีอยู่ของเราจะอยู่ในช่วง 22,000 ดอลลาร์ และเราคาดว่าเงินลงทุนของเราจะเป็น อยู่ในช่วง 15 เปอร์เซ็นต์ของรายได้จากบริการหรือต่ำกว่าตั้งแต่ปี 2559 ถึงปี 2561” การค้นหาข้อมูลนี้ไม่ต้องใช้เวลามากนัก ฉันพบข้อมูลนี้จากการค้นหาอย่างรวดเร็ว

10. ทบทวนคณะผู้บริหาร
เช่นเดียวกับการลงทุนที่ดีทั้งหมด สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจตัวละครที่เป็นผู้นำของบริษัท อันที่จริง การหาบริษัทที่บริหารโดยผู้จัดการที่เข้มแข็งถือเป็นหนึ่งในปัจจัยพื้นฐานของการซื้อหุ้นของคนโง่ ในบรรดาผู้ให้บริการไร้สายของสหรัฐฯ นี่เป็นกระบวนการที่ค่อนข้างง่าย เนื่องจากผู้ให้บริการไร้สายรายใหญ่ที่สุดสี่รายในประเทศดำเนินการโดยผู้บริหารที่มีชื่อเสียง ได้แก่ Randall Stephenson ที่ AT&T, Lowell McAdam ที่ Verizon, John Legere ที่ T-Mobile และ มาร์เซโล แคลร์ จาก Sprint

การค้นหาอย่างรวดเร็วสามารถเปิดเผยข้อมูลเบื้องหลังสำหรับทีมผู้บริหารและคณะกรรมการของบริษัทที่คุณสนใจ นอกจากนี้ บริษัทต่างๆ จะต้องเผยแพร่แผนค่าตอบแทนผู้บริหารในการยื่นมอบฉันทะประจำปี ซึ่งคุณสามารถดูได้ในหน้านักลงทุนสัมพันธ์ของเว็บไซต์ของบริษัท

บรรทัดล่างโง่
การซื้อหุ้นโทรคมนาคมที่ประสบความสำเร็จนั้นต้องใช้การวิเคราะห์และความคุ้นเคยกับตัวชี้วัดเฉพาะอุตสาหกรรม อย่างไรก็ตาม ด้วยการฝึกฝนเพียงเล็กน้อย ทุกคนสามารถรับมือกับมันได้ สิ่งที่สำคัญพอๆ กัน การใช้รายการตรวจสอบนี้สามารถช่วยเปิดเผยปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญบางอย่างที่อาจไม่ปรากฏให้เห็นในแวบแรก การจะไปถึงจุดนั้นอาจต้องใช้ความพยายามล่วงหน้าในส่วนของคุณ แต่ผลตอบแทนจะคุ้มค่า

10 หุ้นที่เราชอบมากกว่า Verizon Communicationsเมื่อลงทุนอัจฉริยะ David และ Tom Gardner มีเคล็ดลับหุ้นก็สามารถจ่ายให้ฟังได้ ท้ายที่สุด จดหมายข่าวที่พวกเขาใช้มานานกว่าทศวรรษMotley Stock Advisorได้เพิ่มตลาดเป็นสามเท่า*

David และ Tom เพิ่งเปิดเผยสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็นหุ้นที่ดีที่สุด 10 อันดับสำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้… และ Verizon Communications ไม่ใช่หนึ่งในนั้น! ถูกแล้ว — พวกเขาคิดว่า 10 หุ้นนี้น่าซื้อมากกว่าจอน คอร์ซีน อดีตวุฒิสมาชิกสหรัฐและผู้ว่าการรัฐนิวเจอร์ซีย์ ถูกฟ้องในข้อหามีส่วนทำให้บริษัทนายหน้า MF Global Holdings ล้มเหลว ซึ่งถือเป็นการล้มละลายครั้งใหญ่เป็นอันดับแปดในประวัติศาสตร์

ผู้ดูแลผลประโยชน์ที่ดูแลการล้มละลายของ MF Global ซึ่งเป็นอดีตหัวหน้า FBI Louis Freeh ได้ยื่นฟ้อง Corzine และผู้บริหารระดับสูงของ MF Global อีกสองคนในศาลล้มละลายกลางในแมนฮัตตันเมื่อวันจันทร์

ผู้บริหารอีกสองคนที่มีชื่ออยู่ในชุดสูทเป็นอดีตประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการ Bradley I. Abelow และอดีตหัวหน้าเจ้าหน้าที่การเงิน Henri J. Steenkamp ซึ่งทั้งคู่เป็นพันธมิตรที่ใกล้ชิดกับ Corzine

คดีดังกล่าวอ้างว่า Corzine ซึ่งดำรงตำแหน่ง CEO ของ MF Global จนกระทั่งบริษัทล่มสลายในเดือนตุลาคม 2011 และจำเลยเพื่อนของเขา “เปลี่ยนรูปแบบธุรกิจของบริษัทอย่างมาก” โดยเปลี่ยนจากนายหน้าซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ไปเป็นธนาคารเพื่อการลงทุนเต็มรูปแบบ .

ชุดสูทกล่าวว่า Corzine และคนอื่น ๆ ทำเช่นนั้นโดยไม่คำนึงถึงความเสี่ยงที่เกิดขึ้นจากการเคลื่อนไหวดังกล่าว

เพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้…
ก.ล.ต. ดูเหมือนจะผ่อนคลายกฎสำหรับการเปิดตัว ETFs
กองทุนบำเหน็จบำนาญองค์กรลดลงในปี 2555 จากอัตราดอกเบี้ยต่ำ
ผู้บริหารโดยเฉพาะ Corzine เร่งรีบที่จะสร้างธนาคารเพื่อการลงทุนระดับโลก เพิกเฉยต่อ “จุดอ่อนเชิงระบบ” ในการดำเนินงานของ MF Global ซึ่งนำไปสู่การล้มละลายของบริษัทในที่สุด ตามคำฟ้อง

Corzine ผลักดันผู้ค้าของ MF Global ให้เข้าสู่ “กลยุทธ์การซื้อขายที่มีความเสี่ยง” ซึ่งมักผูกติดอยู่กับหนี้สาธารณะของยุโรป เป็นที่แน่ชัดว่าผู้ค้ารายอื่นใน Wall Street ไม่กี่รายยินดีที่จะทำในช่วงปลายปี 2011

การเดิมพันในยุโรปส่งผลไม่ดีและ MF Global ก็ระเบิดอย่างรวดเร็ว

ตามคำร้องเรียนซึ่งเรียกร้องค่าเสียหายที่ไม่ระบุจำนวน MF Global สูญเสียมูลค่ากว่าพันล้านดอลลาร์ระหว่างการมาถึงของ Corzine ที่บริษัทและการเริ่มล้มละลาย

Freeh กล่าวในคดีความว่า Corzine, Abelow และ Steenkamp ละเมิดหน้าที่ความไว้วางใจของพวกเขา โดยกล่าวหาว่าทั้งสามคนต้องรับผิดชอบต่อการล่มสลายของ MF Global ในท้ายที่สุด การกระทำของพวกเขา “ถึงจุดสุดยอดในการล่มสลายของธุรกิจของบริษัทและการล้มละลายของลูกหนี้”

คดีฟ้องร้องเกิดขึ้นแม้จะมีความพยายามอย่างต่อเนื่องในการไกล่เกลี่ยคดีมากกว่าการพิจารณาคดี

“แม้ว่ากระบวนการไกล่เกลี่ยจะดำเนินต่อไปและหลังจากการหารือเพิ่มเติมกับผู้ไกล่เกลี่ยแล้ว ทรัสตีได้พิจารณาแล้วว่าการยื่นเรื่องร้องเรียนเป็นไปเพื่อผลประโยชน์สูงสุดของที่ดินในหมวดที่ 11 ก่อนที่แผนการชำระบัญชีจะมีผลและโอนการเรียกร้องที่สำคัญเหล่านี้ไปยัง ความไว้วางใจในการดำเนินคดีเพื่อประโยชน์ของเจ้าหนี้” Freeh กล่าวเมื่อวันอังคารในแถลงการณ์

คดีนี้สะท้อนถึงการวิพากษ์วิจารณ์มากมายที่ Freeh ประเมินโดย “เจ้าหน้าที่ที่ได้รับการคัดเลือก” ของ Corzine และ Corzine ในรายงานที่เผยแพร่โดยผู้ดูแลผลประโยชน์เมื่อต้นเดือนนี้ รายงานความยาว 124 หน้าได้วิจารณ์ Corzine จากการพยายามเกือบคนเดียวในการเปลี่ยนแปลงรูปแบบธุรกิจของ MF Global โดยแทบไม่คำนึงถึงสถานการณ์ที่ไม่คาดฝัน

รายงานนี้วาดภาพผู้นำที่เย่อหยิ่งและโดดเดี่ยวที่มีสายตาสั้นในการเข้าใกล้ของเขาและหูหนวกต่อการวิพากษ์วิจารณ์หรือคำเตือนใด ๆ ว่าแผนของเขามีข้อบกพร่อง

ในช่วงเวลาที่ MF Global ล่มสลาย เชื่อกันว่าเงิน 1.6 พันล้านดอลลาร์ได้หายไปจากบัญชีลูกค้า แต่ Freeh ได้กล่าวตั้งแต่นั้นมาว่าเงินดังกล่าวน่าจะได้รับการกู้คืน

Corzine เป็นอดีตซีอีโอร่วมของ Goldman Sachs (NYSE: GS) แต่ออกจาก Wall Street ไปเมื่อกว่าทศวรรษที่แล้วเพื่อประกอบอาชีพด้านการเมือง โชคลาภส่วนตัวที่แข็งแรงของเขาช่วยให้เขาได้ที่นั่งในวุฒิสภาสหรัฐอเมริกาในฐานะพรรคประชาธิปัตย์จากรัฐบ้านเกิดของเขาที่นิวเจอร์ซีย์

Corzine ออกจากวุฒิสภาและวิ่ง บอลสเต็ป2 ไปหาผู้ว่าการรัฐนิวเจอร์ซีย์ได้สำเร็จ หลังจากดำรงตำแหน่งผู้ว่าการรัฐได้สี่ปีโดยส่วนใหญ่ Corzine ถูกขับออกจากตำแหน่งโดย Chris Christie ผู้ท้าชิงพรรครีพับลิกันในปี 2552

หลังจากหยุดพักและใช้ประโยชน์จากวอลล์สตรีทและวอชิงตัน ดี.ซี. ความสัมพันธ์ในฐานะผู้ระดมทุนรายใหญ่สำหรับประธานาธิบดีบารัค โอบามา คอร์ซีนกลับมาที่วอลล์สตรีทในฐานะหัวหน้าของ MF Global ในเดือนมีนาคม 2010

ในช่วงเวลานั้น การย้ายไปยัง MF Global ถูกมองว่าเป็นเรื่องน่าประหลาดใจสำหรับ Corzine เนื่องจากภูมิหลังของเขาที่ Goldman Sachs ยักษ์ใหญ่ด้านวาณิชธนกิจ แต่ดูเหมือนว่า Corzine มีแผนมาตลอดที่จะเปลี่ยน MF Global ให้กลายเป็นปฏิบัติการแบบ Goldman Sachs

แผนล้มเหลวอย่างน่าสังเวช

ไม่สามารถติดต่อทนายความของ Corzine และจำเลยอีกสองคนเพื่อขอความคิดเห็นได้ทันที

Corzine กล่าวในคำให้การต่อหน้ารัฐสภาว่าเขาทำทุกอย่างเท่าสมัครเว็บหวยฮานอย บอลสเต็ป2 ที่ทำได้เพื่อป้องกันไม่ให้นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ล่มสลาย และเขาปฏิเสธที่จะรับความเสี่ยงที่ไม่จำเป็นในความพยายามที่จะสร้าง MF Global ขึ้นใหม่อย่างรวดเร็วในรูปของ Goldman Sachs